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第10部分（第3页）

分析基金信息（2）

（6）基金以往业绩

从基金的以往业绩，可以在一定程度上预测到基金未来的业绩情况。每6个月，开放式基金就会发布公开说明书，以更新招募说明书所披露的信息，其中经营业绩部分会对基金历史上单位净值的最高值、最低值和期末值进行回顾比较，有时也会披露基金最近6个月的净收益、资产净值以及净值增长率。根据这些数据，投资者可以有的放矢地做出投资决策。

3怎样看基金排行榜

目前，国内有许多的证券基金公司如晨星、银河、理柏等机构都制定了它们的基金排行榜，包括每年、每半年、每季度、每月甚至每周的基金排名表。面对这么多的基金排行榜，怎样才能获取我们所需要的信息呢？我们可以从以下几个方面来看。

（1）具备权威性

投资者应该看比较知名的评鉴机构或媒体上的基金业绩信息，信息准确度高，也比较客观。

（2）比基金业绩

一定在同类型基金之间比较才有意义。如果把股票型基金和平衡型基金进行比较，就如同拿苹果比鸭梨，当然是不可比的。虽然现在一般的基金业绩排名都会有很明确的基金分类，但是投资者自身首先必须具备较强的分类意识，这样才不至于在面对业绩排行榜时无所适从。

（3）看整体水平

单个基金业绩的涨跌是由很多不确定因素造成的，只要出现某一个因素，就很可能导致业绩起伏。但如果一家基金管理公司所有的基金表现出较强的协同性和一致性，就说明这家公司整体的投资研究水平较高，业绩相对较为稳定，不易受市场波动的影响。

（4）看长期表现

从基金设计的初衷来说，就是进行中长期投资。因此，要根据较长时段的基金排名来评定基金。一般而言，近6个月的基金排行数据属于短期业绩，难以据此推断基金管理团队的能力和实力，但可以用它来观察基金最近的变化。最好是看过去一年以上的回报率指标，因为它可以包含很多东西，而这样一个时间段又不至于长到包含过时的信息。如果一个基金在3年或5年的时间内始终维持高收益、低风险，那么这才算得上是真正的好基金。最早的国内基金业绩排名只有一年期一个级别，目前这方面正在逐步改进，增加了二年期、三年期等级别，基金业绩能否长时间保持下去，是评价基金的重要参考标准。

（5）看据星级评价

从一只基金的星级可以比较全面地了解它过去的业绩表现。因为只有成立一年以上的基金才可以参加评星，一年以下的基金都没有星。一些知名的评鉴机构一般根据风险调整后的基金收益水平来对各基金排名。如晨星评级是在综合考虑基金的收益率和风险后给基金打分，如果一只基金收益率较高，但风险也非常高，不一定会评五星级。晨星根据“风险调整后的收益”指标由大到小，前10％被评为5星；随后的225％被评为4星；接着的35％被评为3星；再接着的225％被评为2星；最后10％被评为1星。根据这一指标，可以准确地知道将风险和收益率综合起来基金的排名，让投资者看到哪些基金是优质基金，能以最小的风险给投资者带去最大的收益。

4怎样阅读基金年报

每年三至四月份是国内基金公开披露年度财务报告的季节。基金年报既是对基金上一年度业绩表现的总结，也是投资者预测基金未来市场表现的重要依据。基金年报提供的内容纷繁复杂，为了以最少的时间获取最有用的信息，投资者在阅读基金年报时，应着重搜寻以下几方面的内容。

（1）重点关注事项

①基金的财务状况。

基金的财务状况是基金年报的一个重要部分。纵向比较这些财务指标，可以看出基金业绩增长的持续性和稳定性。横向比较这些指标，可以了解到该基金在整个行业中的排名情况，以及与同类基金相比有哪些优势。

阅读“资产负债报告书”时，对于基金资产在股票、债券和现金等投资中的配置情况，应该着重了解。因为它既反映了基金在过去一年中根据市场变化配置了什么样的资产结构，也是本年度基金业绩是好是坏的起点。

分析基金信息（3）

在阅读“收益及收益分配报告书”时，投资者应该将基金收入变化和相应的费用支出的变化综合起来考虑，因为它将在较大程度上反映投资者是否是以最少的成本获取所得收益的。

②基金持仓量、投资组合行业分布和重仓股情况。

基金的资产组合中股票、债券和现金三者的投资特点不同，通常债券和现金的市场价格具有较高稳定性，而股票由于受市场影响较大，因而价格波动也较大。因此基金的股票持仓量成为决定其净值增长的关键因素。如果基金在牛市中持仓量高，其净值增长也较大；而在熊市中持仓量低，那么行情不好的情况下所受的净值损失也相应较小。同时，基金持仓量也是基金管理人对未来市场行情预测和判断的反映。

投资组合行业分布一方面反映了投资组合在各个行业中投资的比例，另一方面也反映了基金管理人研究和分析有潜力行业的能力。

基金重仓股则是衡量基金投资集中度的一个主要标准，?